暫停上市長達五年的S*ST圣方昨晚發布公告，宣布新華聯對S*ST圣方的重大資產重組計劃獲得證監會核準批文，新華聯同時發布了對S*ST圣方的收購報告書。這是中國證監會暫停審批地產公司借殼和再融資14個月之后，第一家獲準借殼上市的地產企業。
新華聯的借殼闖關和此前金隅股份的IPO成功，令市場人士對地產融資開閘再度萌生了幻想。不過，研究機構認為，對地產企業需要差別化看待，能否符合政策方向是后期發展的關鍵。
幸運 圣方即將起死回生
作為滬深兩市為數不多的股改困難戶，S*ST圣方因三年連虧已經暫停上市達五年之久。其間，首鋼控股曾作為重組方現身，擬將旗下的鉬業資產注入，但因為標的資產產權糾紛和鉬產品價格暴跌而失敗。2009年11月，新華聯取代首鋼控股，著手重組S*ST圣方。
根據S*ST圣方與北京新華聯置地的全體股東新華聯控股等簽訂的協議，S*ST圣方擬以2.27元/股的價格向后者發行12.86億股股份，購買新華聯置地100%的股權。新華聯置地的主業是房地產開發，下轄有8家分（子）公司，評估后作價29.2億元。
2010年3月3日，中國證監會并購重組委審核通過了S*ST圣方的重大資產重組方案，但S*ST圣方一直沒有獲得證監會的最終核準批復。這一等就是14個月，不過總算等來了中國證監會的一紙批文。證監會網開一面，標志著S*ST圣方這只“股市不死鳥”即將起死回生——一般來說，批文拿到手后，恢復上市已成定局。
猜想 地產融資閘門微啟？
S*ST圣方重組卡殼的大背景是監管層凍結房地產企業借殼上市和再融資。值得關注的是，在S*ST圣方之前，還有一家主業涉及房地產業務的公司——金隅股份最終完成了IPO。這使得市場關于地產融資、重組開閘的傳聞漸起。
不過，海通證券研究所認為，這兩個公司的重組方案具有一定的特殊性，暫時還無法據此斷言地產融資開閘。
“金隅股份屬吸收合并太行水泥及首次公開發行A股方案；公司房地產在建和擬建業務中含有大量政策支持的保障房建設；此外水泥和建材業務在主業中的利潤占比較高。至于S*ST圣方，則屬于少數幾家尚未完成股改的歷史遺留問題公司，本次重組方案是在補償老股東的同時，通過定向增發注入新華聯置地相關資產。”
海通研究所認為，這兩家公司注入資產中均含有房地產資產，但其上市和重組過程均具備一定特殊性質。實際上，眾多房地產企業依舊未能有效實施重組或者再融資——近期比較明顯的是ST瓊花和吉林制藥放棄重組。
“不過，由于S*ST圣方重組方案獲批，地產融資主題個股有望成為市場后期追捧熱點，包括北京城建、廣宇集團、ST東源等。”
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源自湖南的新華聯系
由湖南人傅軍創建的新華聯集團由國際貿易起步，歷經20年發展，已成為涵蓋化工、礦業、房地產、陶瓷、酒業等產業的大型現代企業集團。目前 ，集團擁有全資、控股、參股企業60余家，年營業收入超過200億元，企業總資產超過180億元。
重組S*ST圣方、實現新華聯置地的借殼上市，只是傅軍“新華聯系”資本拼圖中的一環。新華聯集團除了成功打造出金六福、香格里拉•藏秘、東岳化工、華聯陶瓷等系列品牌外，旗下還有東岳集團、通葡股份、皇城集團等5家控股或參股上市公司，擁有8個中國馳名商標，并躋身中國企業500強和中國民營企業100強行列。
